自2019年以來，Z世代成為了全球最大的消費群體，這個趨勢將持續至2030年。在消費市場上強勢崛起成為主力軍后，Z世代如今又紛紛接棒坐上投資者的位置。隨著投資方話語權逐漸過渡到Z世代身上，時尚行業的資本故事又將被如何改寫和顛覆？
Z 世代，這一概念指代的是從 1990 年代中葉到 2010 年代初期出生的人群。他們不僅是當下時尚奢侈品消費市場的主力軍，更憑借著獨特的價值取向和投資理念，成為時尚投資領域的“新晉伯樂”，并且激發起新一輪的時尚投資熱潮。據理財集團 Charles Schwab 的調查顯示，疫情期間大約有 16% 的新零售投資者均為 Z 世代。此外，在過去一年內，不少風險投資機構的規模都有顯著增長， 獲得數以千計的 Z 時代年輕投資者的加入。投資者的新陳代謝，總會催生出一系列的連鎖反應，從心儀意向的被投方類型，再到被投方被評估的維度，都有可能改弦易轍。在國內，最為出圈的年輕創投人莫過于余晚晚。余晚晚在海外修讀完時尚管理和投資等相關課程后，余晚晚在 2015 年成立了專注于時尚、科技以及生活方式產業等領域的投資機構 Yu Capital。據官方資料介紹，該機構致力于在全球范圍內投資有潛力成為行業翹楚、擁有優秀團隊、快速發展的成長型企業。Yu Capital 的首個投資對象為英國時尚配飾品牌 Bottletop。Bottletop 由 Oliver Wayman 和Mulberry 創辦人 Roger Saul 之子 Cameron Saul 于 2002 年共同成立，品牌堅持永續概念，聘請工匠利用回收材料制作時尚配飾。公司還將收入用于資助 Bottletop 基金會的運作，為解決青少年艾滋病、藥物濫用和懷孕等青少年健康問題的教育項目籌集資金。Yu Capital 有著豐富多元的時尚投資組合，除了 Bottletop，英國前首相夫人 Samantha Cameron 創立的女裝品牌Cefinn 以及 “印花女王”Mary Katrantzou 同名設計師品牌均有涉獵。身為 90 后的余晚晚嚴格來說并不屬于Z世代人群，但其投資邏輯在某種程度上依然能作為了解年輕投資者喜好取向的有效樣本。她曾在采訪中表示，自己在進行投資決策前，會重點考慮三個因素：品牌的 DNA、潛力以及團隊。余晚晚認為，在消費選擇繁多的市場里，一個品牌首先要具備獨特的 DNA 方可被識別記憶，從而順利吸納高忠誠度的顧客群。其次，品牌是否能應對整個中國市場的變化和貼合新一代消費者的喜好，也會影響整個品牌成長的天花板高低。最后要思考的就是品牌團隊能否維持產品創新和商業利潤的平衡，余晚晚指出，“如何讓創新性和商業完美結合，這其實是很多設計師遇到的瓶頸。”此外，有業內人士指出，品牌創始人亦是 Z 世代投資人格外看重的一環。在品牌發展壯大后，創始人不可避免地要應對外界蜂擁而至的流量。因此，創始人的理念是否清晰鮮明、是否別具一格和是否能讓大眾消費者認可等等，都會深刻影響品牌的發展態勢。一次產品消費，其實就是創始人向消費者的一次理念傳遞，只有雙方能形成同頻共振，消費者才有可能轉變為品牌的有力發聲點，持續輸出正面口碑提拉品牌的知名度和美譽度。如今，能在擁擠的市場中脫穎而出的，往往都是那些能與消費者建立圈子文化的品牌。品牌在產品以外打造能展現自身理念的原創內容，深化消費者的認可度，以此構建一個高粘性的社群。Masala Capital 的創始人 Nik Sharma 表示，能快速獲得投資的品牌基本都自帶高忠誠度的消費者群體， “其他公司可能會生產相同的產品，但他們不一定能復制品牌和社群。”跟上一代投資者相比，Z 世代投資人不會單純以業績數字作為導向，反而會更傾向于選擇與自身價值觀相符的品牌，這與他們的消費習慣如出一轍。線上服務機構 GreenMatch 的研究報告指出，跟上一個世代相比，Z 世代人群表現出更明顯的“消費者行動主義”（用集體購買力來表達政治意見、改善社會狀況）。報告顯示 Z 世代對主動采取可持續發展措施，承擔道德責任的品牌更有好感，且這些價值觀比價格更重要，有 90% 的 Z 世代表示會因為價值觀不同轉向其它品牌。Z 世代在投資時會優先考慮由同齡人創建的品牌，對投資者會更具同理心，也更傾向于采用更快節奏和更隨意的溝通方式。有報道指出，當Z世代投資者真心認可一個品牌但又無法滿足其最低資本要求時，這些投資者會在社交平臺上采用各種手段提高品牌的能見度，以期該品牌能進入大規模投資機構的視線范圍。隨著資本越發頻繁地流入 Z 世代創立的品牌，如今不少投資機構團隊也相應增加了 Z 世代的占比。有 Z 世代員工表示，Z 世代投資者擁有較獨特的視角，這對于任何希望投資下一代科技業務或其他領域的風險投資公司來說都是有價值的，而且 Z 世代投資者成分構成的多樣化，也使得他們能夠為被投資方提供更多的有效策略。與 Z 世代投資者強勢崛起相伴的，是資本對時尚行業的逐漸看好。時尚圈其實素來不缺乏創業者，從獨立品牌，到買手店，再到時尚電商等等，每個細分領域均有源源不斷的新鮮血液涌入。但時尚因其高端屬性鮮少被外界視為主流商業趨勢，因而也難以被炒熱追捧成巨大的創投風口。其中，服飾行業更是被評為“被資本遺忘的行業”。在動輒上億融資規模的金融行業和互聯網行業映襯下，服飾行業的境況更是肉眼可見的慘淡，融資難和金額少成為了業內心照不宣的事實。有分析指出，服飾行業之所以長期不被資本青睞，主要是因為服飾在本質上屬于傳統行業，技術含量偏低，而且市場也相對穩定。相形之下，盈利前景明朗的高新技術型產業更能獲得投資人的垂青。但隨著消費格局改變，時代的東風緩緩吹向了時尚行業，現在就連是非時尚領域的投資方也開始入局時尚行業。去年中國證券報曾報道，國內服飾行業正面臨“老樹發新芽”，吸引著高瓴創投、華映資本、五源資本、君聯資本和經緯中國等機構都在悄然入局服飾行業。在新消費強勁勢頭的驅動下，不單是服裝品牌，就連是服裝行業的供應鏈環節，都迎來了密集融資。去年 9 月，新興服裝品牌 Bosie 完成的數億元 B+ 輪融資更是引起業界廣泛關注。據悉，該輪融資由 B 站與五源資本領投，金沙江創投跟投。創立于 2018 年的 Bosie，是一個主打無性別主義的服飾品牌。之所以選擇用“無性別”切入服飾行業，是因為創始人劉光耀發現，隨著女性力量崛起和平權主義呼聲放大，以Z世代為代表的年輕群體對性別界限發生了明顯的認知變化，撕下性別標簽的潮流服飾持續走俏。Bosie 投資方五源資本的資深投資經理曾在采訪中表示，中國 2 萬億的服裝市場長期處于離散狀態，缺少可以提供兼顧顏值與性價比的商品的優質供給。而 Bosie 主打 25 歲以下客群，其系列充分貼合年輕人的多元需求，僅在三年時間從 0 實現數億營收，是個極具潛力的品牌。Bosie 的另一投資方青山資本投資副總裁艾笑亦指出，Z 世代有很明顯的圈層特征，風格和審美非常多元，注重自我表達，諸如 Bosie 的多元風格和其倡導的 Beyond boundaries 理念正是新一代年輕人打破常規的體現。有業內人士指出，去年成功獲得融資的國內品牌都有兩個顯著共性。首先是絕大部分品牌都是聚焦在細分品類上，像 Bosie 主打無性別服飾，Bananain 蕉內、Particle Fever 粒子狂熱和十二光年則是分別專注于內衣、運動服和漢服領域。其次，這些品牌都特別注重個性化風格的塑造，瞄準強調自我的年輕一代。Z 世代生長在中國經濟迅猛發展的時期，幾乎沒有物質匱乏的經歷，他們在消費時雖然有出于對物質的需求，但其實更多是尋求精神上的滿足。對 Z 世代而言，品牌進口與否并非先決因素，更看重的是品牌能否賦能意見和情緒表達。在 Z 世代這里，服裝已從功能性產品轉變成展現自我的社交工具。真格投資總監匡薇曾表示，“服裝品牌不是贏家通吃的生意，但品牌溢價來自用戶的認同感，不然大家賺的只是供應鏈的差價。”因此，對新興品牌來說，價值主張已成為其核心競爭力的壁壘之一，只有讓消費者產生較強的身份認同和歸屬感，才更容易讓復購行為發生，以此來維系品牌的長期生產與發展。可以預見的是，只要新一代消費者仍熱衷于借助時尚服飾表達自我以及信仰，那么資本對于時尚行業的興趣就不會消退。但對于新興品牌而言，能否最終獲得Z世代投資者的垂青，更多是取決于它們如何選擇價值站位。
來源：WWD國際時尚特訊
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