恐怕當下每一個關注上游原料走勢的人，心里都在默默分析：原油價格究竟能否突破100美元/桶大關。

本周一國際油價觸及2014年9月以來的最高水平，布倫特原油觸及96.78美元，WTI觸及95.82美元。盡管隨后出現了小幅下跌，但是，當下的油價距每桶100美元大關其實僅剩一步之遙。

原油價格的走勢與紡織上游化纖價格密切相關，持續飆升的油價雖然實現了成本端的“強支撐”，但是紡織下游織造印染等環節的“弱需求”也是必須要面對的現實，2022年春節過后，盡管企業開工還算順利，但是整個產業鏈依舊彌漫著極強的“焦慮”氛圍。

油價飆升 被動之痛

毋庸置疑，油價飆升到今天這個高度是出乎所有人的預料的。

一個多月以前，大多數主流投行對于今年油價的判斷還維持在70美元/桶左右，市場還遠沒有形成更高油價的共識。70美元/桶基本持平于去年年底，這已經比2021年年初48美元/桶左右上漲了將近50%。但事實證明，70美元/桶只是2022年的序曲。

更加值得關注的是，日前，一份執行價為110美元/桶、到期日為2022年12月的期貨合約的看漲期權價格已接近4美元，但依然有很多投資人在購買這些期權。也就是說，從投資人的角度來看，原油價格必將在2022年突破100美元大關，至于上限是多少？顯然資本在等待更大的收獲。這無疑是近期油價上漲的“助燃劑”。

在很多人的意識里，油價飆漲的原因主要是東歐的緊張局勢。但其實，原油市場的供需格局也正在悄然調整中。

有報道稱，國際能源署（IEA）對于2021年全球石油的供需預測存在錯誤。按照IEA發布的報告，原油庫存應該在2021年增加6.6億桶（相比2019年）；但經合組織（OECD，成員國包括38個西方發達國家）的庫存數據報告中卻顯示，2021年的原油庫存相比兩年前減少2.2億桶。

“消失”的石油去哪了？分析指出，主要原因是機構對需求的統計不足導致最終數據的誤差。原本低估的需求重現市場，自然助推了價格的上漲。

“統計不足”的背后是石油消費的多樣化導致的。疫情造成全球航空業重傷，用了兩年都沒有恢復到2019年的狀態；電動汽車和電氣化出行的滲透率不斷提高，低碳生活的方式減少了石油作為液體的存在形態，一部分原油變成了消費品、包裝產品的塑料、洗手液、口罩和防護服……而這些增量的需求，很難被像IEA這樣的機構捕捉，自然會出現對需求的過分低估。

而更需要引起警惕的是，油價飆升，石油股在全球的表現都不錯，石油企業手握大把現金卻罕見哪家企業進行了產能的擴張。在手里沒錢的時候，石油公司大幅度“瘦身”，以更加精簡的資產組合應對低油價；而在高油價周期到來時，他們也沒有被短期利益沖昏頭腦，大幅增加石油勘探生產的支出。這些舉動導向一個結果：缺乏投資的石油市場，供應緊張的局面將很難緩解。

原油價格變動會影響石油化工企業的成本，進而影響石化產品價格，塑料、橡膠、化纖等行業。因此在可見的未來，油價將受到地緣政治的影響迎來多空雙方大幅度波動，對紡織原料行情產生較大影響。

而對于紡織企業來說，大概率在2022年將被動消化這居高不下的油價。

油價飆升首先影響的就是聚酯滌綸行業，原料價格上漲，化纖企業漲價情理之中。

2021年，紡織上游化纖行業一路走高，從年初漲到年尾，然而進入到2022年，上漲的趨勢還在持續。2022開年，跟隨著大宗商品價格的上漲，化纖產品報價持續走高，滌絲價格已經上調了三次。對于節前未備足原料的紡織企業來說，開年密集上漲確實異常揪心。

與上漲價格同時發生的是，化纖企業的高庫存。

從目前的聚酯市場來看，今年春節前后的季節性檢修期，聚酯工廠并未出現大面積降負，整體開工率高于往年同期，但終端織造如期放假，使得聚酯工廠節后庫存壓力較往年偏高。

據悉，如今聚酯市場整體庫存集中在16-26天；具體產品方面，其中POY庫存至16-19天，FDY庫存至16-17天附近，而DTY庫存則至17-25天左右。

但正月十五過后，下游織造企業生產基本恢復正常，需求會慢慢擴大。但這并不代表下游對于高價的接受，當前下游企業采購僅以少量剛需補貨為主，若后續內外銷訂單沒有出現明顯好轉，滌絲工廠可能持續面臨較大的庫存壓力，整個紡織產業鏈依舊面臨較大壓力。

而這種壓力的化解最直接的外力就是油價的下跌，顯然這不是紡織的范疇，也不是紡織行業能夠左右的領域。面對“高不可攀”的能源成本，下游需求的穩定無疑成為了化解產業鏈壓力的重要一環。

日前，中國服裝協會發布《2021年1-12月中國服裝行業經濟運行簡報》對2021年全年行業運行進行了全面分析。報告指出：1-12月，我國服裝行業規模以上企業工業增加值同比增長8.5%，增速比上年同期提高17.5個百分點，兩年平均下降0.6%（以2019年相應同期數為基數，采用幾何平均的方法計算）；規模以上企業完成服裝產量235.41億件，同比增長8.38%，增速比上年同期提高16.03個百分點，兩年平均微增0.04%。

中國產業用紡織品行業協會早前發布的《2021年1-11月中國產業用紡織品行業運行簡況》指出：2021年1-11月行業規模以上企業的工業增加值持續下滑，降幅為18.9%，但兩年平均增速仍達12.6%。報告最后總結：2021年全年產業用紡織品行業的運行將延續目前深度調整的態勢；2022年，隨著高基數效應的逐漸消退，預計行業的各項生產和經濟指標將回歸正常水平，行業將逐步走出調整期重入增長通道。

中國家用紡織品行業協會早前發布了1~11月行業運行分析報告，報告指出：2021年以來，我國家紡行業生產運行總體保持平穩有序。受原料價格、國際海運受阻等因素影響，行業成本壓力普遍增大，行業利潤空間受到擠壓。市場方面內外銷均保持了穩定增長局面，緩中趨穩是行業運行的整體趨勢。

從服裝、家紡、產業用紡織三大終端應用領域的運行情況來看，盡管整體下游的需求貌似穩定，但對于后續持續增長這類焦點話題，依舊滲透著一絲力不從心的感覺。在百年未有之大變局的大背景下，紡織工業走入“十四五”的新發展階段，行業確實面臨著巨大的挑戰，謹慎地選擇每一步，樂觀地面對每一天，相信市場規律，2022年整個行業的穩定發展是這條產業鏈上每一個人共同的目標。