2022 年下半年，隨著東南亞疫情的影響減弱，紡織制造板塊開工率及物流運(yùn)輸或逐步恢復(fù)正常，主要原材料成本有望企穩(wěn)，且人民幣匯率有望轉(zhuǎn)為正面貢獻(xiàn)。另一方面，歐美市場消費(fèi)需求前景較為疲軟，或影響出口紡企下半年業(yè)績反彈的強(qiáng)度。
從中長期看，優(yōu)質(zhì)龍頭紡企具備全球化產(chǎn)能布局、領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)及質(zhì)量、高效靈活的訂單交付周期、以及在員工福利待遇、環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域制定完善制度，市場份額將繼續(xù)向這類企業(yè)集中。
2022 年上半年，國內(nèi)對奧密克戎疫情采取嚴(yán)格防控措施，線下零售表現(xiàn)及物流運(yùn)輸時(shí)效明顯轉(zhuǎn)差，上游紡織企業(yè)受到后者負(fù)面影響較為明顯。5 月以來，隨著疫情防控逐漸放松，國內(nèi)紡企工廠開工率有所恢復(fù)，原物料采購運(yùn)輸以及訂單出貨交付更為順暢；出口數(shù)據(jù)亦有反彈，5 月單月服裝類、紡織品類同比增速分別為 15.8%、24.9%，環(huán)比 4 月 0.9%、2.4%有明顯提升。在下游終端需求的恢復(fù)中，預(yù)計(jì)國內(nèi)紡企工廠開工率會(huì)進(jìn)一步走高，物流運(yùn)輸效率的改善也將支撐下半年紡企的收入及利潤率環(huán)比改善。
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運(yùn)動(dòng)服飾：長期需求穩(wěn)健，短期受益于低基數(shù)
運(yùn)動(dòng)服飾板塊二季度零售表現(xiàn)受疫情防控影響較大，處于階段性低點(diǎn)，有望在三季度逐步恢復(fù)。其中，國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)服飾品牌在上半年因受到去年新疆棉事件導(dǎo)致的高基數(shù)影響，也將在下半年逐步緩解。長期來看，運(yùn)動(dòng)服飾將持續(xù)受益于疫情后居民健康意識的進(jìn)一步提升及對健康生活方式的追求，需求增速有望持續(xù)領(lǐng)跑紡織服裝行業(yè)平均水平。
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休閑服飾：邊際改善，庫存去化進(jìn)行時(shí)
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預(yù)計(jì)下半年休閑服飾零售表現(xiàn)將逐步回暖，主要上市公司收入增速有望從低基數(shù)錄得反彈。但鑒于波動(dòng)的疫情環(huán)境下居民對未來收入預(yù)期及消費(fèi)信心尚未完全恢復(fù)，而休閑服飾板塊競爭格局及市場需求弱于運(yùn)動(dòng)服飾，預(yù)計(jì)休閑服飾收入端反彈趨勢將弱于運(yùn)動(dòng)服飾。從細(xì)分品類來看，中高端品牌服飾韌性或強(qiáng)于大眾服飾。一季度末，休閑服飾庫存處于高位，下半年各公司進(jìn)入庫存去化階段，折扣加深或?qū)е吕麧櫬识唐谑軗p。
6 月份以來，全國復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，線下客流恢復(fù)利好服裝企業(yè)零售額增速邊際改善。此外，下半年基數(shù)回落亦有望推動(dòng)休閑服裝企業(yè)收入增速反彈。
因此，在消費(fèi)信心偏弱以及疫情不確定性較大的背景下，預(yù)計(jì)下半年休閑服飾收入增速反彈強(qiáng)度將弱于運(yùn)動(dòng)服飾。
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受到嚴(yán)格的疫情防控措施以及出入境限制的影響，國內(nèi)長途旅游及海外出游受限，帶動(dòng)城市近郊戶外露營活動(dòng)的替代需求興起。2022 年五一期間，露營搜索量環(huán)比節(jié)前上漲 151%，同比去年上漲近 3 倍。
戶外露營熱帶動(dòng)了相關(guān)戶外產(chǎn)品的銷售。《百度× 京東 618 消費(fèi)趨勢洞察報(bào)告》也顯示，2022 年 618 期間便攜桌椅床、救援裝備、帳篷/墊子、野餐用品成交額同比增速分別達(dá) 541%、227%、165%、142%。?對標(biāo)發(fā)達(dá)國家，露營在我國的人口滲透率仍較低，未來的增長潛力巨大。
紡織制造：供應(yīng)鏈擾動(dòng)逐步恢復(fù)正常
紡織制造行業(yè)在下半年有望從多個(gè)負(fù)面因素拖累中逐步恢復(fù)：
（1)新冠病毒毒性降低，紡織產(chǎn)業(yè)鏈主要所在地東南亞和中國的疫情封控措施有望陸續(xù)放松
（2)全球物流逐步恢復(fù)
（3)原材料成本開始下行
（4)人民幣兌美元匯率同比貶值
但下半年歐美市場需求擾動(dòng)或成為新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。長期來看，龍頭企業(yè)因領(lǐng)先的生產(chǎn)質(zhì)量，交付條款以及環(huán)保和員工管理的優(yōu)勢，將持續(xù)的獲取市場份額，并提升利潤率水平。文章來源：長垣市職業(yè)裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心
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