當前，國內棉價低位徘徊，在高企的成品庫存得到一定程度的消耗之前，下游沒有強烈的原料補庫需求，國內棉花市場仍然缺乏實質性利多。今年5月以來，鄭棉主力合約振蕩走弱，受宏觀面利空以及基本面疲弱影響，棉花主力合約從21000元/噸上方跌至14000元/噸附近，目前鄭棉市場主力正從2209合約移倉至2301合約。鄭棉從高位震蕩回落后，一直沒有像樣的反彈，主要還是受制于下游市場，紡企減停產現象較為普遍，盡管按現在的棉花價格紡紗稍有利潤，但是無價無市；紗線貿易商手里有大量的棉紗，出貨非常慢，下游訂單偏少限制了棉花的消費。短期來看，鄭棉會跟隨美棉反彈，前期的利空對于鄭棉的影響已經接近尾聲，鄭棉有望振蕩筑底，利多因素將重新主導市場。

今日（7月27日），鄭棉主力合約收于14845元/噸，跌幅1.1%。國內外棉市氛圍一度好轉，但需求前景和經濟增長的不確定性仍令人擔憂，市場情緒反復。紡企對于棉花原料的采購意愿較此前有所增加，但因新增訂單仍稀少，因此采購量顯得謹慎。

隔夜ICE棉花期貨一度飆升3.8%至兩周以來高位，美棉上漲主要受美棉生長優良率的影響。美國農業部每周作物生長報告中公布顯示：截至2022年7月24日當周，美國棉花生長優良率為34%，之前一周為38%，去年同期為60%。ICE交投最活躍的12月棉花合約上漲3.42美分，漲幅達3.76%，結算價報每磅94.48美分。盤中交投區間為90.3至94.9美分。

7月美聯儲將繼續加息，但加息預期已經被市場消化。市場預計美聯儲繼續放松貨幣且維持資產負債表規模的概率較大。宏觀利空對于商品價格的影響有望逐步減弱甚至消退，預計美元指數在美聯儲加息前保持強勢，如加息75基點，在市場預料之中，如加息100基點將會影響整個大宗商品市場。雖美棉優良率短期支撐棉價，但美元指數的快速反彈亦會壓制棉價。短期美棉自低點82.54美分反彈，當前來看仍然處于震蕩筑底階段，美棉繼續受種植區干旱天氣和美元反彈的綜合影響。

近期棉花主力合約市場走勢

奎屯是北疆籽棉開秤較早和開秤價格較高的地區，往年為了爭取多收到籽棉資源，部分企業會抬價搶收。奎屯第七師表示，今年植棉面積較去年下降了一些，主要增加了冬小麥和玉米的種植面積。雖然植被面積下降，但今年棉花長勢良好，豐產有望，單產預計高于去年，因此，總體核算下來棉花總產量并不會下降。目前棉花上游產業虧損嚴重，今年具體開秤價格要參照當時市場價格來定，現在還不好預測開秤價格。不過可以肯定的是，今年籽棉收購價格將低于去年同期。

當地一家軋花企業表示，在吸取了去年的經驗以后，預計今年新花上市時的搶收局面不會重現，棉花加工企業在收購時，一定會為套保留出利潤空間，不會再像去年一樣，在現貨價格升水期貨的時候還去冒險搶收。對于今年棉農會不會出現賣棉難，當地棉花企業人員說不排除這種可能，具體還要看新花上市時的收購情況。

儲備棉方面，雖然目前國家開始收儲，但收儲總量僅30萬—50萬噸，且競價機制為向下競價，難以解決市場上大量高價皮棉的銷售問題，上游軋花企業依舊面臨賣棉難的問題，商業庫存依舊處于高位。7月27日中央儲備棉輪入上市數量6000噸，實際成交2000噸，成交率33%。今日平均成交價為15891元/噸，較前一日上漲19元/噸。

市場傳言國儲將加大儲備棉輪入量。隨著棉價企穩反彈，儲備棉成交數量減少，部分貿易商存在惜售情緒，但下游仍表現觀望情緒，現貨實際成交有限。

下游仍然處于淡季，訂單嚴重不及預期使得下游在采購棉花上極其謹慎，部分地區棉紡織企業大面積關停。

據純棉紗集群企業反映，當前紡紗設備開臺率在八成左右，訂單量很少，普遍為小單，銷售進度緩慢。根據當前棉花采購價格和紗線銷售價格，產品略有利潤，但大部分企業處于消化前期高價庫存原料階段，經營依舊虧損。預計后期企業將繼續承壓。

據混紡紗集群企業反映，受疫情反復、生產成本上升等不利因素影響，企業運行壓力依然較大。近期，原材料價格波動、運輸成本高企、市場需求清淡等問題較為突出，導致企業產品庫存高位、利潤縮減、虧損面擴大。預計較長一段時間內或將維持現狀。

在暴漲暴跌之后，隨著棉價的逐漸穩定，紡織廠恐慌情緒得到部分緩解，但多反映下游訂單依然很差，所以不敢補庫，對未來不是很看好。由于近期部分貿易商著急拋貨，與紡織廠價格競爭較嚴重，同時部分紗廠已經使用了較為便宜的棉花成本，紗線報價降價幅度較大，導致棉紗市場報價混亂。部分紗廠高價棉花依舊較多，紡紗依然虧損，總體來看目前處于紡織淡季，整體開機率還是處于低位水平狀態。目前市場普梳紗線40售價26000-26500元/噸，緊密紡32報價29000-30000元/噸，緊密紡40支售價30000-31000元/噸。

“目前原料價格不穩定，市場品種繁多，很多廠家不知道哪個品種將來會熱銷，大路貨保本都困難，本地幾個大廠都學乖了，借著高溫天放假減產，對于那種沒有利潤的訂單索性就不接了，導致有幾個貿易商吐槽海運費是降下來了，可惜訂單也沒了。”一位紡織圈內人士表示。

的確，最近放假減產的消息在紡織市場也是傳的沸沸揚揚，織造商們停產減產對于貿易商來說有急單肯定是不能接了，織造廠家停產期間，工人放假接了這需要自己貼錢的訂單，還不如直接拒絕。

總體而言，市場訂單仍然匱乏。減停產、放假紡企及休假貿易商增多，紡企庫存壓力較大，成品庫存續創新高。全棉坯布市場整體交投清淡，價格穩中偏弱，現在多維持下跌之后的價格，量大有優惠。織廠目前心態較為黯淡，多數對于8月市場看弱，但也有少量織廠認為8月將出現好轉。目前開機率仍繼續下滑，主要是織廠生產積極性不高。

來源：中國棉花信息網、中國紗線網、稠都網、紡織面料平臺