因國內棉紡產業終端疲軟，疊加出口受阻，“寒氣”正通過產業鏈傳導至上游棉花市場。記者多方采訪獲悉，當前紡織行業旺季不旺，陳棉庫存高位，新棉產量預期增加，國內棉花出現供應過剩的局面，棉價難有起色。2021年籽棉交售價創近十年新高，今年年初棉價仍處高位，自五月起快速下滑，與去年相比高光不再。9月14日，棉花現貨指數CCI3128B報價至15612元/噸。隨著傳統紡織市場“金九”旺季來臨，季節性產品走貨略有加快。據Mysteel農產品數據監測，8月以來，紡企開機率持續上升，截至上周，主流地區紡企開機負荷62.1%，加工利潤可觀，全國C32s環紡紡紗即期利潤為2789.4元/噸，棉花采購積極性有所提高。不過，由于全球終端消費市場低迷，整體紡織訂單欠佳。中信建投期貨分析師指出，下游市場的啟動更多是基于開工利潤恢復，而非訂單下達，在終端消費市場訂單量見頂回落的趨勢下，疆棉禁令延續，國內棉紡織行業持續萎靡。常山北明(000158.SZ)內部人士向記者表示：“今年紡織行業難做，年初棉花價格高，年內波動也比較大，但紡織產品內銷市場需求不旺，外銷困難，下半年公司也采取了一系列措施，但重要還是看下游市場恢復情況。”供應方面，今年高溫天氣有利于棉花生長，上海鋼聯農產品事業部棉花分析師楊萍在接受采訪時表示，從當前坐桃數量和吐絮情況來看，全國棉花單產預期增加，今年棉花播種之前，棉價持續高位震蕩，棉農種植積極性較高，全國種植面積較2021年增加2.5%，2022年全國棉花產量預估逾600萬噸。此外，9月USDA數據公布，美棉產量上調，庫存消費比上升。細分來看，美棉9月供需數據較8月略有修復，在2022/23年度棉花產量數據環比增加了130萬包，達到1380萬包，環比增幅10%。距離新棉采摘季還有一個月，各地籽棉已零星采摘，山東、河北、湖北等市場籽棉交售價3.8-4.0元/斤，新疆部分軋花企業計劃按7元/公斤進行預收購。楊萍進一步表示，軋花企業與棉農對于籽棉價格期望值存在差異，但毫無疑問，開秤價格將明顯低于2021年，今年或高開低走。綜合來看，棉花供應充足，終端消費市場不佳，疊加美聯儲鷹派加息預期等宏觀利空因素，預期新棉價格呈N型走勢。值得一提的是，預期7元/公斤的開秤價令棉農壓力重重。“7元的開秤價都夠嗆，大多數棉農可能虧損，今年新疆棉花種植成本達到歷史新高，地價均價在1500元以上，加上農資、肥料費用等，就算畝產400公斤也只能勉強保本而已。”新疆新陸棉農業科技發展有限公司負責人王誠軍向記者如此表示。棉農種植成本逾3000元/畝，2022年度籽棉交售價達到8元/公斤可能性很小，且軋花企業謹慎收購心態偏強，因而決定籽棉交售價格的因素或主要為棉花市場價格與棉籽價格。根據棉花加工成本計算公式分析，籽棉價格相比棉籽對于成本的影響程度更大，據Mysteel農產品了解，部分軋花企業反映籽棉收購價格將根據棉花期貨價格調整。據Mysteel農產品統計，9月上半月國內棉價運行區間15478-16079元/噸，價格波動幅度較小，數值與2017年度、2018年度同期價格水平較為接近。2017年度奎屯市場40%衣分機采籽棉開秤價6.4元/公斤，2018年度為6元/公斤，結合當前棉花市場價格分析，2022年度機采籽棉開秤價格或為6.5元/公斤上下。此外，9月20日至21日美聯儲將召開貨幣政策會議，目前鷹派信號偏強，對大宗商品價格形成利空，或與新疆機采籽棉上市時間重合。美國與歐洲是我國主要的紡織品服裝出口市場，近期國際市場出現相關利空消息，新疆棉消費將持續受到抑制。
綜上所述，國內棉花市場供應壓力增加，下游紡織訂單回暖有限，市場觀望氛圍漸濃，棉價階段性穩定局面或打破，2022年度新棉成本受多重因素作用，持續關注宏觀面消息。
（來源：全球紡織網）
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