3月19日晚間，百麗國際控股有限公司(以下簡稱“百麗”，股票代號：1880)發布了其2016/17財政年第四季度中國國內零售營運數據及盈利警告。

公告顯示，百麗第四季度鞋類業務同店銷售下降6.2％，運動、服飾業務同店銷售增長4.5％。截至2017年2月28日止年度的財務業績所錄得的權益持有人應占利潤將減少約15％至25％。主要系鞋類業務收入、毛利及經營利潤均較2015/16年同期下降等因素所致。

鞋企的陣痛，離見底還需多久

作為營收達400億的本土零售巨頭，百麗一直是國內鞋企的領軍人物，但近年來的表現卻不盡如人意。從2013/14財年底開始，百麗國際內地鞋類業務同店銷售就開始出現跌勢，而進入2015/16下半財年，業績跌幅更是達到了雙位數。在公布的2016/17財年上半年業績公告中，鞋類業務銷售收入同比下降12.7％，占總體業務收入的比例也不足一半，為44.0％。而頻頻爆出的各種關店新聞更是讓這位一代鞋王占據了大部分版面的頭條。持續的營收下滑，加之數百家門店的關閉，都顯示著其到達了增長乏力期。

實際上，不僅是百麗，近年來國內傳統女鞋品牌的日子都不好過。受運動休閑風、渠道布局、電商等的沖擊，達芙妮、星期六、千百度等都出現了不同程度的影響。

早在今年1月底，達芙妮就在香港發布了其盈利預警。據初步評估，2016年達芙妮虧損將加劇超50％。2016年凈虧損將達到5.69億港元，折合成人民幣為5.06億元。截至2016年12月第四季度，達芙妮集團的核心品牌同店銷售跌跌幅0.1％，全年跌幅達到11.7％。核心品牌凈關店近1000家，剩下4598家。

星期六在2016年前三季度收入同比下降9.63％；凈利潤同比下降了25.97％。而千百度雖說在2016年上半年收入有所上升，但毛利率和凈利潤均出現下滑。

但也有業內人士表示，鞋企的這股陣痛風即將消散，“百麗第四季度經營明顯好轉，鞋類降幅顯著趨緩，基本面即將見底，股價提前反應見底回升。與澳門博彩股的走勢一模一樣。”

運動休閑救了百麗，轉型仍迫在眉睫

百麗是國內當之無愧的鞋業老大，旗下有包括自有品牌Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、 Millie’s、SKAP、15MINS、Jipi Japa、Mirabell等；還有代理品牌Bata、Clarks、Hush Puppies、 Mephisto及Caterpillar等。

自2013/14財年開始出現營收下滑以來，其一直在尋求轉型。其中通過加強服飾品牌組合來推動運動和服飾業務的增長可謂效果明顯。運動、服飾業務目前以經銷代理為主，包括一線運動品牌Nike及Adidas，二線運動品牌PUMA及 Converse等，以及服裝品牌moussy、SLY及REPLAY等。

根據百麗公布的2016/17財政年中期業績情況，雖主營鞋類業務業績不佳，但公司總體收入還是實現了0.9％增長。這都要得益于旗下運動、服飾業務的強勁表現。據悉，中期運動、服飾業務銷售收入增長14.9％，業務占比也由去年同期的49.2％上升至56.0％，首次超過鞋類業務的銷售規模。而最新公布的第四季度中，也實現了同店銷售4.5％的增長。

此外，百麗還宣布購入意大利牛仔品牌Replay母公司Fashion Box SpA 29％股權，以便其管理Replay品牌在大中華區市場的發展。據悉，這已是其繼2013年聯合大股東鼎暉國際控股Moussy和Sly兩個日本時尚品牌的母公司Baroque Japan并與后者成立合資公司為Moussy和Sly鋪開中國擴張之路之后的又一服裝方面的舉動。

當然，除了延伸其他領域來帶動銷售外，鞋企還是要從其自身源頭開始攻破。而供應鏈機制的滯緩，是鞋企最致命的硬傷之一。一般新鞋的開發與設計，國內傳統女鞋品牌的周期長達半年到一年，而最終導致的結果是新鞋剛上架，便已過時，當然也沒有了市場。

百麗當然也已經意識到這點，其表示接下來的一個重點便是供應鏈改革。他們將通過改造供應鏈模式，提高產品工藝質量，降低生產成本。不斷改善訂貨、上柜、補貨週期，減少被動的補貨，增加預測性補貨和主動性推貨，為生產系統注入更多的計劃性和可見度。