今年以來(lái)似乎聽到了很多的漲價(jià)信息，開年來(lái)市場(chǎng)也營(yíng)造出來(lái)了“漲價(jià)氛圍”，但這樣的行情演繹了近兩個(gè)月后，紡織市場(chǎng)不得不面對(duì)一個(gè)真實(shí)現(xiàn)狀：下游的火還沒點(diǎn)起來(lái)！
經(jīng)歷了疫情三年，國(guó)家也好，居民也好，“大家確實(shí)沒那么敢消費(fèi)了，盡管有各種房地產(chǎn)、汽車等相關(guān)政策提振，但消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需較長(zhǎng)時(shí)間，內(nèi)需緩慢恢復(fù)中，外貿(mào)訂單又被“搶”，行情“焦灼”啊，在龍頭的協(xié)作下，帶動(dòng)市場(chǎng)積極情緒，2023年下半年還是可以期待的！
中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回暖
2023年3月1日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2023年2月PMI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2月份制造業(yè)PMI指數(shù)52.6%，1月份為50.1%，比上月回升2.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2012年5月以來(lái)新高，表明春節(jié)后制造業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯加快。
非制造業(yè)PMI指數(shù)56.3%，1月份為54.4%，比上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于景氣區(qū)間，但修復(fù)斜率放緩。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)56.4%，1月份為52.9%，比上月回升3.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了超預(yù)期回暖，對(duì)市場(chǎng)信心起到了一定的提振作用。
兩會(huì)政策定調(diào)平穩(wěn)，上周中字頭的行情回歸，IF、IH調(diào)整，市場(chǎng)重回政策支撐預(yù)期較強(qiáng)的中小成長(zhǎng)風(fēng)格，市場(chǎng)表現(xiàn)分化，板塊輪動(dòng)，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情為主。隨著政策預(yù)期落地、年報(bào)披露，疊加國(guó)外短期干擾仍存，市場(chǎng)短期情緒回落，預(yù)計(jì)在3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)區(qū)間震蕩整固的可能性較大。
紡服行業(yè)前景向好
自從去年12月我國(guó)疫情防控政策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整之后，紡企接單上量，產(chǎn)能逐漸釋放。近期下游開機(jī)率繼續(xù)提升，紡紗利潤(rùn)消費(fèi)擴(kuò)大，紡紗廠和織布廠成品庫(kù)存繼續(xù)下降，原料庫(kù)存維持穩(wěn)定。據(jù)棉紡織信息網(wǎng)，3月3日當(dāng)周，紡企原料庫(kù)存為30.4天，環(huán)比減少0.7天；紡企成品庫(kù)存為9.9天，環(huán)比減少0.5天；織廠原料庫(kù)存13.3天，環(huán)比增加0.6天；織廠成品庫(kù)存26.7天，環(huán)比減少1.3天。
1月我國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.45%，與去年同期相比提升了15.29個(gè)百分點(diǎn)，反映出我國(guó)棉紡織行業(yè)整體前景向好，對(duì)未來(lái)需求或保持相對(duì)樂觀的態(tài)度。
展望后市，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)兩會(huì)后的刺激政策寄予厚望，同時(shí)棉花目標(biāo)價(jià)格正在等待調(diào)整，國(guó)內(nèi)消費(fèi)維持復(fù)蘇，眾多利多因素或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)棉市上行。
原油反彈
需求恢復(fù)至正常水平
美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫近期突然訪問(wèn)烏克蘭，在基輔會(huì)見烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基以及其他烏克蘭政府官員。同時(shí)宣布，將從最新的99億美元的經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃中，向?yàn)蹩颂m劃撥12.5億美元。歐美對(duì)烏克蘭的援助仍在繼續(xù)，地緣摩擦短期難以降溫，仍將為油價(jià)提供支撐。
下游聚酯方面，目前開工率已經(jīng)恢復(fù)至正常水平。截至2月24日，聚酯綜合負(fù)荷在85.9%，其中滌綸長(zhǎng)絲負(fù)荷72.1%，滌綸短纖負(fù)荷84.3%，聚酯瓶片負(fù)荷91.1%。終端織造方面，開工率也已經(jīng)恢復(fù)至正常水平，截至2月24日，江浙加彈綜合開工提升至92%，江浙織機(jī)綜合開工提升至75% 。年后繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)的意愿和潛力都較低，市場(chǎng)感知年后需求有點(diǎn)不及預(yù)期。
需求復(fù)蘇緩慢
紡織企業(yè)心態(tài)坐上過(guò)山車！
如今，難以抓住消費(fèi)者需求的耐克，已經(jīng)明顯受困于高庫(kù)存帶來(lái)的發(fā)展瓶頸。
即使是運(yùn)動(dòng)服裝巨頭耐克、阿迪達(dá)斯也面臨了庫(kù)存過(guò)剩難題。其中，目前，耐克倉(cāng)庫(kù)中持有價(jià)值 93 億美元的庫(kù)存，曾經(jīng)帶給耐克高額利潤(rùn)的運(yùn)動(dòng)鞋占據(jù)了庫(kù)存貨物60%以上。財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，最新Q2，耐克庫(kù)存同比增長(zhǎng)43%至93億美元，較上一季度有所下降，但仍處在較高水平。耐克繼而利用大幅降價(jià)減少庫(kù)存，做出更多降價(jià)促銷活動(dòng)，最終壓縮了利潤(rùn)空間致使“增收不增利”。
adidas持有價(jià)值67億美元的庫(kù)存，同比增長(zhǎng)73%，兩國(guó)際巨頭庫(kù)存“雙雙爆倉(cāng)”總價(jià)值已超百億。
即使是國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)巨頭安踏在半年財(cái)報(bào)中也表示存貨增加7%至81.92億，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升28天至145天。
同為運(yùn)動(dòng)鞋服的特步在2022年上半年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)亦上升27天至106天，創(chuàng)下2008年上市以來(lái)新高，如不及時(shí)處理庫(kù)存積壓 ，特步的百億營(yíng)收恐維持一年就早早收?qǐng)觥?/span>
加之美國(guó)持續(xù)加息，帶來(lái)的牛鞭效應(yīng)，對(duì)全球消費(fèi)下滑有很大影響，1月整體出口下滑，也影響到終端制造業(yè)的訂單情況。2月份，紡企訂單持續(xù)回升，但未出現(xiàn)市場(chǎng)所期待的爆發(fā)式增長(zhǎng)。伴隨而來(lái)的則是原料價(jià)格的跌宕起伏，生產(chǎn)商、貿(mào)易商、紡織企業(yè)及投資者心態(tài)可謂是如同“過(guò)山車”一般。
從終端織造行業(yè)來(lái)看，織造企業(yè)開工率恢復(fù)仍不及往年同期，并且織造企業(yè)反饋周內(nèi)新單下達(dá)有限，制約部分廠商生產(chǎn)積極性。
而從訂單情況來(lái)看，目前，僅內(nèi)貿(mào)訂單小幅提升，外貿(mào)大單偏少，周內(nèi)織造工廠在機(jī)生產(chǎn)訂單雖有小幅增加，但整體較去年來(lái)看仍然處于較低位置。
來(lái)源：隆眾資訊、美爾雅期貨、中國(guó)紡織、化纖邦、中國(guó)紗線網(wǎng)、央視財(cái)經(jīng)、環(huán)球紡織
