6月28日收盤后，中國羽絨服品牌領導者波司登（HK：03998）發布了截至2023年3月31日止的2022/2023財年全年業績，并于6月29日在香港舉辦業績發布會。
報告期內，波司登堅持“聚焦主航道（羽絨服）、聚焦主品牌（波司登）”的戰略方向，收入同比上升3.5%至167.7億元人民幣，毛利率小幅下降0.6個百分點至59.5%，營業利潤同比上升10.0%至28.26億元，歸母凈利潤同比上升3.7%至21.39億元。收入和凈利潤均創歷史新高。截至6月29日收盤，集團股價下跌8.19%至3.25港元/股，總市值約354億港元。集團主營業務包括品牌羽絨服、貼牌加工管理、女裝及多元化服裝等板塊。報告期內，除女裝業務外其余板塊收入均實現增長：
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品牌羽絨服業務：仍為集團最大收入來源，收入同比上升7%至135.8億元，占總收入約80.9%；
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貼牌加工管理業務：收入同比上升7%至22.94億元，占總收入約13.7%，
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女裝業務：收入同比下降2%至7.03億元，占總收入約4.2%；
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多元化服裝業務：收入同比上升2%至2.03億元，占總收入約1.2%。
而在最為重要的品牌羽絨服業務中，包括最為核心定位中高端的波司登，以及更為大眾向的雪中飛和冰潔，具體來看：
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波司登：收入同比上升2%至117.6億元2.7%，占羽絨服板塊的86.7%。年報中表示，報告期內波司登品牌獲得諸多業界認可，包括但不限于歐睿頒發的“全球羽絨服銷售規模領先”及“銷售額全球第一”；
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而聚焦于核心品牌波司登，我們發現在產品端逐步突破過于依賴冬季銷售的瓶頸，在渠道端門店轉向核心城市和商圈，與波司登近幾年的高端化趨勢相一致。這兩點也在業績會上進行了詳細說明，具體來看：2022年9月，波司登推出全新輕薄羽絨服系列，更適合春秋季穿著，以降低溫度變化帶來的不確定性風險，延長羽絨服業務的銷售周期。集團表示，輕薄羽絨服也真正開啟羽絨服跨季節、多場景時尚穿搭自由的新格局。2022年5月，波司登推出夏季穿著的驕陽系列防曬衣，今年推出升級產品，采用定制紗線主打“不怕水洗，持久防曬”。不過，在業績發布會上波司登品牌創始人、集團董事局主席兼總裁高德康反復強調“波司登不是四季化，推出輕薄羽絨服和防曬衣均是基于專業技術進行品類的延伸，將波司登的品類做的更加豐滿，未來波司登還將推出專業的滑雪系列。”截至2023年3月31日，集團羽絨服業務的常規零售網點（不含旺季店）總數較上一財年同期凈減少386家至3423家；自營零售網點凈減少327家至1399家；第三方經銷商經營的零售網點凈減少59家至2024家。總零售網點中，28.0%位于一、二線城市（即北上廣深及省會城市），72.0%位于三線及以下的城市。集團首席財務官兼副總裁朱高峰解釋稱，上財年關閉的店鋪很多都是虧損或者收入沒有達到目標，我們認為年收入低于200萬的門店面臨關閉的可能，未來會在更核心的城市和商圈布局，在波司登高端化的趨勢下，達到較高的商渠匹配度。“波斯登品牌在2022年11月有約1/3的門店沒有營業，12月全面放開后人流量也沒有迅速恢復，而這兩個月正是羽絨服的銷售高峰期，如果撇除這部分影響，我們相信店效能夠實現20%的增長”。朱高峰補充稱。2022年10月，波司登品牌首家全球體驗店在上海開業，體驗店打造羽絨科技體驗中心、場景體驗中心和會員體驗中心，而店鋪每一層均新增智能互動體驗裝置。同時，報告期內，集團陸續開設了超過1000家旺季店，旺季店主要指在銷售旺季開設時間為1周至3個月不等的門店，其主要聚焦省會城市進行開設，以當季流行的Top款為主要銷售產品，且落位主要集中在核心商圈及體育運動場等。在業績發布會上，集團也透露了未來的財務目標。朱高峰，如今很多人對消費環境仍然心存疑慮，但我們更有信心，過去5年我們的收入年復合增長率是13.6%，這其中包括了最為艱難的三年，相信未來5年的年復合增長率會高于這一數字。“集團追求的是有效增長，不只是收入的增長而是實現凈利潤和現金流的增長，相信未來利潤的增速會高于收入的增速，我們這才是可持續高質量的增長。”
消息來源：華麗志、官方財報
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