從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業股票指數”，截止2020年10月底的全球奢侈品行業股票走勢如下圖所示。
華麗志奢侈品指數較上月小幅下降（169.1——>168.0）。
本月，《華麗志》追蹤的22只奢侈品股票中有7只實現上漲，其中漲幅最大的是美國奢侈品牌 Coach 和 Kate Spade 的母公司Tapestry （＋42.2%），Michael Kors 和 Versace 的母公司 Capri （+17.9%）緊隨其后；15只股票下跌，意大利奢侈品集團 Tod’s （－27.2%）跌幅最大。
今年早些時候，全球時尚的中心城市紛紛因疫情被迫封鎖且旅游業暴跌，重創了奢侈品制造商。很多消費者在疫情期間削減了高跟鞋、手袋等配飾以及服裝方面的支出。但隨著限制措施的放松，中國和亞洲其他一些地區的需求已在很大程度上反彈。強勁的需求主要來自中國的富人，他們過去通常在國外旅游時購買許多商品，但現在更多地在本地商店和網上購物。Tapestry、Capri、Kering、Hermès等奢侈品集團的最新財報都明確表示，中國市場和線上業務均取得了增長。
此外，本月中旬，法國奢侈品巨頭LVMH集團公布了好于預期的第三季度業績，開云集團（Kering）和愛馬仕（Hermès）也反映出類似的趨勢，美國/英國市場研究公司伯恩斯坦（Bernstein）奢侈品分析師 Luca Solca 評論，“第三季度奢侈品市場的增長，印證了我們對夏季奢侈品消費強勁表現的印象。主要奢侈品公司或已經進入銷售額恢復同比增長的階段，我們預計近期將有更多品牌公布積極的業績報告。”
但并非所有業內人士都認同奢侈品市場大盤已經強勢復蘇。加拿大皇家銀行（RBC）分析師 Piral Dadhania 和 Richard Chamberlain 認為，LVMH集團的銷售額增長，主要依托于時裝和皮具部門12%的有機增長，這兩個品類是奢侈品中復蘇最強勁的。但這一數據相對優異，并不能代表歐洲奢侈品市場的平均水平。
而據法國奢侈品商業咨詢公司 MAD 近期進行的一項調查顯示，在當前的困難時期里，全球奢侈品集團的高管們仍然保持著積極樂觀態度，49%的受訪高管認為，他們的公司能在明年年恢復至相當于2019年的銷售水平。
“ 華麗志奢侈品行業股票指數”基于《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票（如下圖），采用了“市值加權法”——給市值較大的股票以較高權重，給市值較小的股票較低權重。計算的具體方法是把指數中的每只股票的市值（股價×總股本）加起來，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數值，基期的指數值設為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動的影響，各月均采用基期匯率。
2020年10月漲幅最大的五只奢侈品股票具體分析如下：
Tapestry（股價上漲42.2%）：股價連續四個月上漲。本月集團公布了（截至2020年9月26日的）2021財年第一季度關鍵財務數據，銷售額同比下降14%至11.7億美元，好于分析師預期，本季度電子商務銷售額增長了三位數，中國大陸的銷售額增長了兩位數。隨著中國市場對奢侈品手袋和服裝的需求從疫情期間的低點開始反彈，Tapestry 預計新財年的銷售額和利潤都將實現增長。新任首席執行官Joanne Crevoiserat 在電話會議上說：“僅僅在天貓上試營業了一年，Coach 現在已經是天貓上排名第一的手袋品牌了。”Joanne Crevoiserat 于本月正式接任首席執行官職位，她自今年7月起接替 Jide Zeitlin 成為臨時首席執行官。
Capri 集團（股價上漲17.9%）：股價連續三個月增長。本月集團發布公告稱將于11月5日發布2020/2021財年第二季度財報，在最近一次財報電話會議上，管理層預計該季度銷售額將下降近40％，盡管購物趨勢逐漸改善，但批發渠道恢復可能很緩慢。為了應對相關挑戰，集團一直專注于削減運營支出，降低資本支出和管理庫存。集團上月在線出席了第27屆高盛年度全球零售大會，表示之后將努力實現銷售額增加一倍的目標，但沒有具體說明何時能達到這一水平。
Tiffany（股價上漲12.9%）：股價在連續兩個月下跌后迎來上漲。本月有消息稱，LVMH 和Tiffany 已經以一個更低的價格達成了新的收購協議，LVMH集團將會如約完成對 Tiffany的收購，但交易價格從之前約定的135美元每股降至131.5美元每股，交易總金額從原來的162億美元（不含承接債務）降至158億美元左右。9月初， LVMH 集團突然宣布放棄收購 Tiffany，引發軒然大波，導致雙方相繼向法院提起訴訟請求。根據雙方達成的最新協議，Tiffany 將會對其股東進行每股0.58美元的分紅。LVMH 集團此前曾對 Tiffany 在新冠病毒疫情的大環境下，依然按照最高額度進行分紅表示強烈不滿。
Pandora（股價上漲10.6%)：股價連續七個月上漲。本月集團公布了（截至9月底的）第三季度關鍵財務數據，并更新了2020財年全年業績預期。公司指出，盡管疫情導致宏觀經濟環境不穩定和難以預測，但目前希望全財年有機銷售額、息稅折舊攤銷前利潤能高于此前預期。品牌指出，在實體門店重新營業的市場，極高的購買轉化率以及持續表現強勁的線上銷售額，很大程度上抵消了門店客流量減少導致的銷售額下滑。整體來看，Pandora 品牌90%的實體門店已經在第三季度恢復營業，預計截止到第四季度，至多95%的實體門店將恢復營業。
Hermès（股價上漲8.5%）：股價連續三個月上漲。本月集團公布了 2020財年第三季度的關鍵財務數據，第三季度銷售額同比增長 4.2% 至18億歐元，受亞洲市場恢復和線上業務增長推動，愛馬仕業績的良好勢頭延續至10月。愛馬仕目前通過官網銷售了一系列精選皮具，并表示未來將加大線上銷售的力度。財務總監 Eric du Halgouet 表示，“我們將逐步增加除了 Birkin（鉑金包）以外的線上產品供應。目前，線上銷售渠道已經成為公司最大的收入來源，營收超過旗下任何一家旗艦店。今年前9個月，中國市場線上銷售額增長了近100%。
2020年10月漲幅最大的五只奢侈品股票具體分析如下：
Tod’s（股價下跌27.2%）：集團近年來一直在努力重塑形象、改善產品，以吸引年輕消費者。現在，它還需要應對新冠疫情帶來的負面影響。集團上月公布的（截至6月30日的）2020上半財年關鍵財務數據顯示，銷售額同比下降44%，出現營業虧損。此前疫情導致集團暫時關閉了全球各地的門店和工廠。在受疫情影響最嚴重的第二季度，集團銷售額同比下降了56.3%至1.041億歐元。Tod’s 集團表示全年業績仍將受挫，公司認為現在量化疫情的影響還為時過早。
Burberry（股價下跌12.7%）：股價在連續兩個月上漲后迎來下跌。本月集團參與到一樁商標侵權訴訟案中，此前集團起訴某些中國企業銷售的服裝帶有 Burberry 標志性的格紋圖案，一審意大利地方法院認為，由于被告銷售商品的圖案沒有出現 Burberry的品牌名，消費者不太可能將其與Burberry 品牌聯系起來。因此，被告被免于侵權的責任。但Burberry隨后上訴稱，品牌標志性的格紋圖案本身即可作為品牌來源的暗示，最終意大利最高法院的裁決對 Burberry表示了支持。
Salvatore Ferragamo（股價下跌11.9%）：股價在連續兩個月上漲后迎來下跌。本月有消息稱，集團家族所有者已與財務投資者進行了非正式磋商，擬出售其家族控股公司的少數股權，以應對新冠疫情的影響、扭轉品牌的不利局面。目前，Ferragamo 家族控制著這家上市公司 65%的股份。銀行和私募基金方面的消息人士稱，Ferragamo 創始人的兒子、現任董事長 Ferruccio Ferragamo 于9月份接觸了投資者，提出出售控股公司 Ferragamo Finanziaria SpA 約20%的股份。Ferragamo 的發言人否認了這一說法，并重申無意出售。
Safilo（股價下跌10.9%）：股價連續五個月下跌。本月集團發布公告稱，根據錄得的初步數據，集團今年第三季度銷售額（包括收購品牌）以固定匯率計算將取得中個位數的增長，呈現出改善的趨勢。改善的驅動力主要歸功于批發業務的復蘇以及收購的品牌Blenders和PrivéRevaux表現超出預期。但集團表示，目前人們對新冠疫情的第二波浪潮的擔憂日益加劇，全年業績依然存在不確定性。此外，集團本月宣布與法國巴黎時裝屋皮爾卡丹續簽眼鏡許可協議至2026年12月31日。
Swatch集團（股價下跌9.7%）：股價在上月上漲后本月迎來下跌。根據瑞士鐘表工業聯合會（Federation of the Swiss Watch Industry）的數據，瑞士手表行業2020年9月出口額為16億瑞士法郎，同比下跌12%，其中對中國大陸的出口表現依然好于其他市場。今年前9個月，瑞士手表的出口總額為114億瑞士法郎，同比下跌28.3%。而集團此前公布的2020上半財年關鍵財務數據顯示，集團歷史上首次出現半年度虧損。
其他主要奢侈品企業的最新動向：
LVMH：本月集團公布了（截至9月30日的）第三季度關鍵財務數據，在其核心的時裝和皮具部門的推動下，總銷售額為119.5億歐元，與去年同期相比下降10%，降幅小于分析師平均預估的12%，較第二季度大幅改善（第二季度銷售額有機下降38%），美國和亞洲市場的增長尤為突出。LVMH 集團表示，亞洲地區已經恢復增長。此外，本月有消息稱，LVMH 和Tiffany 已經以一個更低的價格達成了新的收購協議，LVMH集團將會如約完成對 Tiffany的收購，但交易價格從之前約定的135美元每股降至131.5美元每股，交易總金額從原來的162億美元（不含承接債務）降至158億美元左右。
Richemont：本月集團發表聲明稱，將繼續推進“股東忠誠計劃”，向股東發行股票認購權證。這些認購權證可用于交易，或最終用于收購集團之后增發的新股。歷峰集團將在11月17日召開的特別股東會議上批準增發至多2200萬新股，股東可在三年后以認購權證換取這些股票。為了保證在疫情之下有充足的現金流，歷峰集團于今年5月宣布將2019-20財年的股息減半至每股1瑞士法郎。集團也因此計劃施行“股東忠誠計劃”，以感謝股東在疫情危機期間以及之后對公司的堅守。
Kering：本月集團公布了第三季度財報，受益于亞洲市場銷售強勁，美國市場需求增長，推動集團銷售復蘇超出預期，但旗艦品牌 Gucci（古馳）表現不及競爭對手。除Gucci 外，集團旗下其它品牌銷售額均有所增長，其中 Bottega Veneta（葆蝶家）表現尤為強勁，銷售額同比有機增長了20.7%。該季度，中國大陸市場同比大增 80%以上，美國市場也增長了 44.1%，集團旗下品牌電商業務的內部化幫助線上銷售同比大增 101.9%。
周大福：本月集團公布了9月30日止三個月的第二季度未經審核主要經營數據。報告期內，周大福零售值同比增長2.6%。隨著中國內地疫情受控，周大福于中國內地的業務得到顯著改善，報告期內中國內地同比增長21.2%，占總零售值的87.9%，同店銷售出現了11%的正向增長。報告期內，周大福還積極推動O2O零售，令中國內地電商和O2O相關零售值同比出現30.2%的增長，銷量則減少1.2%。同時，周大福還于報告期內在中國內地凈開設261個零售點。
Ralph Lauren ：本月集團發布（截止到 9月26日的）2021財年第二季度財報，銷售額同比下滑30%至11.9億美元，不及分析師此前預期的12.1億美元。集團還警告稱，新一輪的疫情爆發，導致下半財年消費者需求收緊，或將影響在北美和歐洲市場的業績復蘇。市場研究公司 GlobalData 總經理 Neil Saunders 指出，考慮到 Ralph Lauren 第二季度的業績表現不及競爭對手，意味著集團正丟失市場份額。
Moncler：本月集團公布2020年財年前9個月的財報，集團銷售額同比下滑23%至7.65億歐元，表現好于預期，但因為疫情感染人數增多，無法提供第四季度業績預期。集團首席企業和供應官Luciano Santel表示，當前的形勢正在提高我們的季節性變動需求，相比去年，天冷了人們會購買更多。基于10月的數據，加之被抑制的需求和相當冷的天氣，第四季度的業績表現可能會非常好。
Brunello Cucinelli ：本月集團公布了第三季度財務數據，銷售額同比增長3.6%至1.738億歐元，Brunello Cucinelli 本人表示：“2020年是過渡的一年，但不是失去的一年，明年則是再度平衡的一年。”他預計公司2020年的銷售額比去年將下跌10％，但對于2021年，他表示十分樂觀，預計增長率能達到15％。疫情爆發后，集團在停工政策出臺的一周前就關閉了工廠。他表示，中國成為了克服恐懼的榜樣：“昨天我與中國方面通了電話，他們都不再保持社交距離，也沒有佩戴口罩。我們希望這是個好兆頭，幾個月后我們也能夠像這樣生活。”
Mulberry：受疫情影響，今年以來眾多品牌紛紛推遲發布財報。本月Mulberry發布截至3月28日的2019/2020財年報告，受英國市場挑戰和疫情影響，集團凈銷售額同比下降10%，至1.493億英鎊。Mulberry 表示，自新財政年度開始以來（4月以來），業務超出了最初的預期。目前，公司處在新的運營階段，在原公司創意總監 Johnny Coca 離開后，公司正專注于核心的皮具制造，2020秋冬時裝季結束后，公司將退出成衣市場。受新冠疫情影響，在截至9月26日的上半財年里，公司收入同比下降29%。
Prada：本月集團宣布與蘇富比拍賣行（Sotheby’s）合作，于?10月2日至15日舉辦線上拍賣活動，拍賣所得收益將捐贈給聯合國教科文組織的公益項目“重視女孩”（Keeping girls in the picture），以及全球教育聯盟（Global Education Coalition）的性別領域項目（Gender Flagship）。據悉，拍品主要來自 Prada 今年2月在米蘭時裝周期間舉辦的2020秋冬男裝及女裝大秀，包括服裝作品、沖印照片、時裝秀邀請函、秀場陳列道具和時裝秀配樂黑膠唱片等，共計72件拍品。Prada在一份新聞稿中表示，時尚的目的是在整個文化中，成為影響變革的有意義的工具。
附錄：“華麗志奢侈品行業股票指數”包含的22家公司股票變動詳情
｜責任編輯：LeZhi
《華麗志股票月報》
