隨著鄭棉CF2109合約盤面價格連破17200、17500、17800等關口，現貨基差報價、點價、一口價隨之較大幅度上調，但除了一口價棉花因幅漲慢、漲幅低而成交相對活躍外，棉紡企業大多陷入觀望、等待狀態，對棉花期現大漲不買賬，追漲情緒不強。

國內外棉價振蕩上行

6月初以來，美國通脹創出新高，資產價格繼續攀升，國際棉價順勢而為；期間美聯儲議息會議暗示2023年末前加息，國際棉價曾一度下行；但美聯儲不斷緩和加息言論，重申通脹只是暫時現象，國際棉價繼續攀升至90美分/磅左右。截至2021年7月27日，ICE棉花期貨主力合約結算價在90.23美分/磅，較6月初上漲5.98美分/磅，漲幅7.10%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）均價100.85美分/磅，較6月初上漲8.88美分/磅，漲幅9.66%，折1%關稅人民幣進口成本16084元/噸，較6月初上漲1341元/噸，漲幅9.10%。

國內棉價經歷一段下跌后，于6月初出現技術性反彈，6月11日鄭棉突破16000元/噸關口；隨著國家保供穩價政策密集出臺，棉價振蕩回穩至15400元/噸；6月下旬以來，隨著外盤上漲，多頭資金再次拉動國內棉價大幅上漲，突破17000元/噸關口，創疫情以來新高。截至2021年7月27日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算價為17480元/噸左右，較6月初上漲2010元/噸，漲幅12.99%；國家棉花價格B指數（代表內地328級皮棉價）為17440元/噸左右，較6月初上漲1688元/噸，漲幅10.72%。

新年度全國棉花產量預期下降

年度后期，國內棉花轉移至下游速度加快。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至7月23日，全國棉花加工企業環節累計銷售皮棉591.6萬噸（產量595萬噸），同比增加51.9萬噸；棉花商業庫存繼續下降，據中國棉花協會數據，截至6月底，全國棉花周轉庫存總量約219.9萬，低于去年同期21.41萬噸；紡織廠原料庫存增加，截至7月初，全國棉花工業庫存89.7萬噸，同比增加26.6萬噸。

儲備棉將輪出60萬噸，有效滿足新棉上市前紡織企業的棉花供應。為優化中央儲備棉結構，確保質量良好，國家有關部門發布公告，2021年7月5日至2021年9月30日，中央儲備棉計劃輪出60萬噸左右，利于紡企新舊年度無縫銜接。

據國家棉花市場監測系統7月份最新調查數據顯示，2021/22年度，全國棉花實播面積4246.3萬畝，同比下降7%；當前全國棉花長勢良好，受前期新疆部分地區棉花重播影響，棉花生長進度較往年晚7-10天。在后期不出現重大災害的前提下，預計2021/22年度全國棉花產量下降6.3%左右，在557.8萬噸左右，較過去五年產量平均水平下降4.2%。

企業追漲情緒不強

山東菏澤某棉企表示，雖然7月中下旬以來商品棉現貨成交、出庫不理想，但棉紡廠、中間商等客戶對鄭棉倉單的關注度、拿貨熱情卻較6月份明顯提高，尤其內地庫倉單很受歡迎。一方面近半個月疆內外棉花價差縮窄至150-250元/噸；另一方面買家擔心疆內交割庫皮棉顏色級、品質指標等達不到要求（貼水高）。據統計，截至7月28日鄭棉倉單13808張，較6月28日減少3006張，短短一個月時間倉單流出超過12萬噸。

從調查來看，棉紡織企業現貨采購不積極的原因有以下幾個原因：一是雖然本周鄭棉、鄭棉紗開啟暴力逼空模式，但棉紗現貨的實際上調空間、漲幅卻明顯弱于CY2109，棉紡廠的凈利潤較前期不斷下滑；二是儲備棉有條不紊的輪出給棉紡廠托底，原料采購需求有保障。按60萬噸輪出計劃，9月底前至少還有42.80萬噸棉花待輪出；三是70萬噸滑準稅棉花進口配額已從7月21日開始分批、陸續下達，紡企對7/10月船期外棉、港口保稅棉的詢價、采購持續回暖，有利于棉紡織企業降成本、提高紡織品服裝出口競爭力。

文章來源：中國紡織