第一紡織網(wǎng)1月26日消息（記者 martin 報(bào)道）：全球彈力包芯紗市場(chǎng)龍頭——天虹國(guó)際集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天虹國(guó)際”）今天（1月26日）發(fā)布截止2023年12月31日止的2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)期報(bào)告期內(nèi)錄得凈虧損約人民幣3億元，上年同期為純利2億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，天虹國(guó)際解釋稱，報(bào)告期內(nèi)海外市場(chǎng)紡織品需求持續(xù)疲弱，導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)偏弱及產(chǎn)能利用率偏低，繼而影響公司的單位生產(chǎn)成本及毛利率；此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息增加了公司的融資成本，從而加劇了公司的虧損。不過(guò)，隨著海外市場(chǎng)紡織品需求在下半年略有恢復(fù)，公司的毛利率亦隨之改善，加上棉花價(jià)格有所企穩(wěn)，預(yù)期公司的盈利能力將逐步改善，公司將繼續(xù)密切關(guān)注市場(chǎng)狀況，并將專注于優(yōu)化產(chǎn)品組合以提升自身的產(chǎn)能利用率，同時(shí)加強(qiáng)技術(shù)改造升級(jí)以降低單位成本。
據(jù)第一紡織網(wǎng)此前報(bào)道，2023年上半年，天虹國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣107.94億元，較去年減少17.10%，股東應(yīng)占溢利虧損7.47億元，較去年減少175.32%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，天虹國(guó)際解釋稱,一方面隨著年初放開(kāi)防控政策，疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響大幅消退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)代的逐步復(fù)蘇，利好全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而另一方面，持續(xù)升級(jí)的俄烏緊張局勢(shì)導(dǎo)致全球貿(mào)易不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，引起了全球?qū)Z食供應(yīng)的憂慮，同時(shí)也一路推高了棉花價(jià)格。美國(guó)「硅谷銀行」的黑天鵝事件及隨后的「瑞信銀行」危機(jī)在2023年上半年引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的恐慌。加之美聯(lián)儲(chǔ)以持續(xù)加息對(duì)待通脹，導(dǎo)致人們生活成本上升，從而導(dǎo)致非生活必需品需求在短期內(nèi)承壓，故紡織行業(yè)市場(chǎng)需求在上半年復(fù)蘇不及預(yù)期，仍有待市場(chǎng)的庫(kù)存壓力進(jìn)一步釋放。
此外，大國(guó)之間的全方位博弈也導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈合作效率下降，對(duì)紡織行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了不利影響。而從另一方面，盡管原材料價(jià)格從2022年年底的低點(diǎn)逐月穩(wěn)步上漲，但紗線及相對(duì)位于市場(chǎng)后端的面料價(jià)格受終端消費(fèi)市場(chǎng)低迷影響，未能實(shí)現(xiàn)同步上漲；由于需求低迷導(dǎo)致的訂單不足，工廠的單位生產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)成本也隨之增加。在2023年上半年市場(chǎng)需求低于預(yù)期的情況下，天虹國(guó)際的盈利水平較上年同期有所降低。
天虹國(guó)際營(yíng)業(yè)收入以紗線銷售為主。而中下游業(yè)務(wù)，則以主要面向海外市場(chǎng)的梭織面料及針織面料銷售為主。回顧期內(nèi)紗線銷售收入達(dá)約人民幣80.916億元，下降約12.4%。但受海外市場(chǎng)上半年需求疲軟影響，紗線的銷售收入占天虹國(guó)際的收入比例由去年同期的71.0%升高至75.0%。
紗線方面，報(bào)告期內(nèi)，受全球通脹及俄烏緊張局勢(shì)影響，加之國(guó)際供應(yīng)鏈合作效率下降等不確定因素，世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，全球紡織行業(yè)需求亦因此普遍低迷。盡管面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的巨大變化，天虹國(guó)際積極調(diào)整品種結(jié)構(gòu)以保證開(kāi)臺(tái)，并在銷售端積極去化庫(kù)存。公司的紗線銷量達(dá)約34.9萬(wàn)噸水平，較去年同期提高8.9%。
雖然天虹國(guó)際積極去化庫(kù)存，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在年初放開(kāi)疫情防控政策后有所復(fù)蘇，報(bào)告期內(nèi)紗線銷量較去年同期有所增加，但面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步擴(kuò)大，公司的訂單不足，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率較去年同期大幅下降，海外工廠情況尤甚。受此影響，報(bào)告期內(nèi)紗線的平均毛利率降至0.7%。
坯布方面，報(bào)告期內(nèi)，天虹國(guó)際的坯布銷量達(dá)約2,570萬(wàn)米，較去年同期略微上升約1.2%，由于產(chǎn)品組合及客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，坯布的銷售收入下降至約人民幣2.45億元，毛利率下降至4.4%。
梭織面料方面，報(bào)告期內(nèi)，雖然憑借質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、優(yōu)秀的成本傳導(dǎo)能力及較長(zhǎng)的訂單周期，梭織面料的價(jià)格得以鎖定并有所提高，但由于海外市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，銷量從去年同期的約6,420萬(wàn)米降至約4,430萬(wàn)米。因此，梭織面料銷售收入較去年同期減少約22.8%至約人民幣10.24億元。而訂單不足引致的產(chǎn)能利用率明顯下降，令梭織面料毛利率由去年同期的24.9%降低至12.1%。
針織面料方面，主要受全球經(jīng)濟(jì)下行及市場(chǎng)需求疲軟影響，天虹國(guó)際生產(chǎn)的針織面料銷量，由去年同期的約8900噸下降至約7700噸，導(dǎo)致銷售收入較去年同期下降19.4%至4.01億元。報(bào)告期內(nèi)，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化組織管理架構(gòu)，并嚴(yán)控各項(xiàng)開(kāi)支，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，以充分利用內(nèi)部紗線。此等舉措令毛利率由去年同期的6.6%小幅回升至9.2%。
牛仔服裝方面，由于天虹國(guó)際將越南牛仔服裝工廠之大多數(shù)權(quán)益出售給合營(yíng)伙伴，該部分銷售從2022年下半年起不再列入公司的銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的牛仔服裝銷量由去年同期的約530萬(wàn)件降至約40萬(wàn)件，銷售收入約為人民幣1920萬(wàn)元，主要是來(lái)源于中國(guó)牛仔服裝工廠的銷售業(yè)務(wù)。
貿(mào)易業(yè)務(wù)主要包括紗線、梭織面料及服裝的貿(mào)易。主要為美國(guó)的牛仔面料及服裝的貿(mào)易業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，與其它業(yè)務(wù)板塊相同，由于市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，貿(mào)易業(yè)務(wù)收入亦有所減少，由去年同期的約10.966億元降至約9.792億元。由于銷售組合有所不同，毛利率由去年同期的6.4%下跌至回顧期間內(nèi)的5.7%。天虹國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的發(fā)展，預(yù)計(jì)將有助擴(kuò)展自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售渠道。
無(wú)紡布方面，全球通脹帶來(lái)生活開(kāi)支增加，使無(wú)紡布業(yè)務(wù)（作為非必需品）近年發(fā)展不及預(yù)期，尤其是疫情結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)無(wú)紡布相關(guān)防疫產(chǎn)品的需求進(jìn)一步下降。天虹國(guó)際一直積極調(diào)整無(wú)紡布的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以滿足市場(chǎng)需求的變化；同時(shí)積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，推進(jìn)與業(yè)內(nèi)知名客戶進(jìn)一步的戰(zhàn)略合作，以開(kāi)拓客源及贏取市場(chǎng)訂單。報(bào)告期內(nèi)，無(wú)紡布銷售收入較去年同期的約人民幣2590萬(wàn)元提升至約人民幣3410萬(wàn)元。
分地區(qū)看，中國(guó)紡織市場(chǎng)仍為天虹國(guó)際的主要市場(chǎng)。2022年上半年中國(guó)嚴(yán)格的疫情防控措施影響了公司在中國(guó)市場(chǎng)的銷售。2023年上半年，海外市場(chǎng)紡織品需求持續(xù)疲弱導(dǎo)致公司海外銷售減少。在兩者的共同影響下，公司來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的銷售比例由去年同期的約58.4%上升至回顧期的約67.4%。報(bào)告期內(nèi)，公司的十大客戶占總收入的約13.2%。
截止2023年6月30日，天虹國(guó)際主要生產(chǎn)設(shè)施包括約416萬(wàn)紗錠，其中在中國(guó)及海外（主要位于越南）分別有約244萬(wàn)及172萬(wàn)紗錠，以及超過(guò)1700臺(tái)梭織及針織織機(jī)及對(duì)應(yīng)的染整設(shè)備。就目前經(jīng)營(yíng)情況而言，由于地緣政治沖突因素持續(xù)加劇，及大國(guó)之間的全方位競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，令全球供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)無(wú)法按照原有秩序良好運(yùn)行，并導(dǎo)致需求進(jìn)一步疲軟，為公司業(yè)務(wù)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境急速變化，推動(dòng)了全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移和重整，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，也為部分紡織企業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇。在不確定的宏觀背景下，天虹國(guó)際近年來(lái)多元化發(fā)展以及注重國(guó)際化布局的戰(zhàn)略方向，為未來(lái)的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
一方面，天虹國(guó)際會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化地區(qū)產(chǎn)品組合，加強(qiáng)當(dāng)?shù)毓?yīng)能力，從而盡可能地降低國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)變化對(duì)供應(yīng)鏈造成的風(fēng)險(xiǎn)。天虹國(guó)際必須為在各個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行區(qū)域性供應(yīng)做好準(zhǔn)備，充分利用并且強(qiáng)化本集團(tuán)的海外產(chǎn)能，持續(xù)為海外客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)；同時(shí)，也要進(jìn)一步鞏固中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)鏈，并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)新市場(chǎng)形式下的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。
另一方面，天虹國(guó)際將透過(guò)逐步調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，提升或剝離部分低效或盈利能力較低之資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，以聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)之細(xì)分產(chǎn)業(yè)和深筑產(chǎn)業(yè)護(hù)城河；同時(shí)利用本集團(tuán)坐擁海外布局的優(yōu)勢(shì)，積極加強(qiáng)與業(yè)內(nèi)重要合作伙伴合作，務(wù)求與產(chǎn)業(yè)伙伴一起打造產(chǎn)業(yè)集群并形成規(guī)模效益，在降低物流成本的同時(shí)，與產(chǎn)業(yè)伙伴創(chuàng)造多贏局面。
根據(jù)目前市況，撇除貿(mào)易業(yè)務(wù)的銷量，天虹國(guó)際計(jì)劃于2023年下半年銷售約40萬(wàn)噸紗線、4400萬(wàn)米梭織面料及5,000噸針織面料。
截止2023年6月30日，天虹國(guó)際擁有30492名雇員（2022年12月31日：30206名），其中，17508名雇員位于中國(guó)內(nèi)地之銷售總部及生產(chǎn)工廠。其余12984名雇員駐于中國(guó)內(nèi)地境外地區(qū)，包括越南、土耳其、美洲、中國(guó)香港及中國(guó)澳門(mén)。同期，天虹國(guó)際共有女性員工14683名，占全部員工人數(shù)的48.2%。報(bào)告期內(nèi)，天虹國(guó)際產(chǎn)生總員工成本約13億元（截至2022年6月30日止六個(gè)月：約人民幣14億元）。
東吳證券分析師李婕介紹，2022年上半年受益于外需景氣度較高、品牌補(bǔ)庫(kù)，疊加人民幣貶值等利好因素，紡織制造板塊營(yíng)收利潤(rùn)均表現(xiàn)較好，2022年下半年，外需走弱后業(yè)績(jī)?cè)鏊匍_(kāi)始放緩。2023年1-3季度，受外需偏弱，疊加下游品牌仍處去庫(kù)周期，營(yíng)收仍承壓、凈利回落幅度仍較大。
從棉花價(jià)格方面看，2023年國(guó)內(nèi)棉價(jià)有所上漲，內(nèi)外棉價(jià)仍處于相對(duì)低位。2022年，國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉價(jià)大幅回落，內(nèi)棉價(jià)格2023年有所上漲、美棉維持棉價(jià)低位震蕩。2021年國(guó)內(nèi)棉價(jià)大幅上漲，2021年11月-2022年5月，國(guó)棉維持在22000元/噸-23000元/噸區(qū)間高位盤(pán)整、國(guó)外棉價(jià)自2020年4月開(kāi)啟上漲行情后持續(xù)漲至2022年5月中下旬的169美分/磅的高點(diǎn)，年中國(guó)內(nèi)、國(guó)外棉價(jià)隨需求走弱較快回落，2022年5月至12月降幅分別為-33%/-43%。國(guó)內(nèi)棉價(jià)23年4月在減產(chǎn)預(yù)期影響下走強(qiáng)，但2023年9月以來(lái)受需求較弱影響逐漸走弱、由18400元/噸下降至10月末17300元/噸，國(guó)際棉價(jià)持續(xù)在90-100美分/磅區(qū)間低位震蕩，2023年三季度，國(guó)內(nèi)/美棉均價(jià)同比分別+12.2%/-22.5%。
李婕認(rèn)為，棉價(jià)變動(dòng)對(duì)上游棉紡織及中下游成衣生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不同影響。例如棉價(jià)上漲對(duì)棉紡織企業(yè)而言為利好（低價(jià)庫(kù)存受益邏輯）、但對(duì)成衣生產(chǎn)商而言為業(yè)績(jī)受損（成本增加），因此在2021年棉價(jià)大幅上漲時(shí)期上游棉紡織企業(yè)業(yè)績(jī)大幅受益，而成衣生產(chǎn)商則業(yè)績(jī)受損，2022年以來(lái)該現(xiàn)象有所反轉(zhuǎn)。
從匯率因素看，2023年美元兌人民幣匯率高企、人民幣呈貶值。由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱、美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，人民幣匯率扭轉(zhuǎn)2022年末升值趨勢(shì)、轉(zhuǎn)為貶值。從2023年1月最高點(diǎn)6.1貶至8月最低點(diǎn)突破7.3，跌幅20%。9、10月在7.2左右波動(dòng)，11、12月中人民幣匯率逐步升值至7.1。整體看2023年人民幣匯率呈貶值；隨著人民幣匯率貶值，我國(guó)作為紡織品第一大生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，出口型紡織企業(yè)有望因外幣收入折算本幣、本幣貶值帶動(dòng)收入增長(zhǎng)以及期末外幣資產(chǎn)調(diào)整為本幣產(chǎn)生匯兌損益兩方面而從中受益，有望增厚出口型紡織企業(yè)業(yè)績(jī)。
李婕指出，2023年海外經(jīng)濟(jì)整體低迷疊加海外品牌推進(jìn)去庫(kù)，拖累上游訂單承壓。而歐美零售環(huán)境整體偏低迷，短期呈波動(dòng)特點(diǎn)。通脹影響下，歐美地區(qū)消費(fèi)走弱趨勢(shì)明顯，美國(guó)服裝消費(fèi)2022年3月增幅回落明顯、2023年3月轉(zhuǎn)負(fù)、2023年5-7月重新小幅回正、并逐月增速小幅提升，2023年8、9月增速持續(xù)放緩回落，10月增速回落至-0.2%，11月服裝消費(fèi)增速回正、同比增長(zhǎng)1.3%；歐元區(qū)20國(guó)零售銷售指數(shù)22年6月起同比轉(zhuǎn)負(fù)、2023年10月降幅收窄，海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍呈短期波動(dòng)。
觀察來(lái)看，海外服裝品牌從2022年下半年開(kāi)啟去庫(kù)周期，迄今尾聲漸近。由于全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)，歐美品牌22年上半年加大庫(kù)存采購(gòu)，而終端需求在通脹、地緣摩擦等因素影響下轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致年中下游庫(kù)存積壓，品牌普遍開(kāi)啟去庫(kù)周期。截至2023年10月美國(guó)服裝零售商/批發(fā)商庫(kù)銷比分別為2.77/2.39，批發(fā)商庫(kù)存仍高于疫情前2-2.5水平，零售商庫(kù)存已回到疫情前健康水平。
太平洋證券分析師郭彬也表示，海外品牌在2022年下半年以來(lái)處于主動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)，紡織制造企業(yè)在進(jìn)入2023年后受到品牌去庫(kù)存和海外需求疲軟的影響，訂單數(shù)量大幅縮減，收入業(yè)績(jī)均承壓，基本面位于相對(duì)底部。從下半年看，海外品牌去庫(kù)存的節(jié)奏不同，國(guó)際品牌去庫(kù)存態(tài)勢(shì)則表現(xiàn)良好，對(duì)應(yīng)制造商的訂單進(jìn)一步環(huán)比改善，補(bǔ)單帶來(lái)產(chǎn)能利用率的提升對(duì)業(yè)績(jī)端有正向影響。短期來(lái)看， 四季度預(yù)計(jì)在低基數(shù)+下游需求企穩(wěn)推動(dòng)下迎來(lái)訂單改善；中長(zhǎng)期來(lái)看，制造業(yè)向頭部集中的趨勢(shì)不變，成熟的客戶合作/拓展模式、產(chǎn)能擴(kuò)張、規(guī)模效應(yīng)下持續(xù)提效的頭部企業(yè)有望進(jìn)一步獲得份額提升。
文章來(lái)源：第一紡織網(wǎng)
