近日，有著“中國版ZARA”稱號的拉夏貝爾，終于公布了其年度業績報告。

數據顯示，2019年度，拉夏貝爾實現營業收入約76.66億元，同比下降24.66%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-21.66億元，較上年同期增加虧損近20億元。

這已經是拉夏貝爾連續第二年出現虧損。

曾經的拉夏貝爾門店近萬家，市值超百億。然而現在，在巨虧、收縮的陰霾下，拉夏貝爾能轉危為安嗎？

“中國版ZARA”、“女裝巨頭”的前世今生

當初，創始人邢加興在兩位設計師的幫助下，成立了拉夏貝爾。

由于主打“ZARA模式”，加上其衣服款式新穎，一時之間吸引了很多消費者。

為推動品牌更好的發展，公司決定擴張。于是，拉夏貝爾的門店數量一度曾達到9674家。

2017年時，應該是拉夏貝爾的高光時刻，不僅成功上市，而且市值很快也就達到120億。

不過，迅速的擴張也帶了很多問題，比如高庫存、資金緊張等。為了應對危機，拉夏貝爾只好選擇關閉虧損店鋪、清倉甩賣等方式來解決問題。

2019年，拉夏貝爾關閉了4391家門店，平均每天關閉12家門店。

盡管如此，其依舊有高達73億的負債。公開資料顯示，為了解燃眉之急，拉夏貝爾總部的大樓曾被出租，引得外界一片唏噓。

除了業績方面的虧損之外，拉夏貝爾的股價表現也不理想。今年年初，其股價還曾經連續4個交易日出現大幅下跌，截止2020年7月3日，拉夏貝爾的市值僅為3.56億元，不及巔峰時期的十分之一。

根據《上海證券交易所股票上市規則》的規定，最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，公司A股股票將會被實施“退市風險警示”。2019年間，拉夏貝爾若確實虧損。

曾經叱咤風云，如今負債、虧損，甚至面臨退市風險，這是誰都不愿意看到的結果。

“船長”邢加興的冒險之路

坊間傳聞，邢加興曾住在一條名叫拉夏貝爾的法國風情小街上，他想把法國浪漫的風情帶回中國，他便用這條小街的名字作為品牌名。

邢加興鮮少“拋頭露面”，作風低調。在很多的媒體報道中，能看出他是一個嗅覺靈敏且大膽的創業者。

其實，他并非服裝設計專業科班出身。

1992年，剛剛20歲的邢加興，揣著幾百塊錢到福州買樹苗，途中看到一個職業培訓學校正在招生，一時興起便報了服裝設計專業。

沒想到，一個不經意間的舉動，改變了他的人生。

學業結束后，他并沒有直接創業，一路走得也頗為曲折、艱難，但他骨子里有著一股拼勁，也為他日后創業埋下了伏筆。

1998年，邢加興籌集了50萬元，成立了拉夏貝爾。在一篇《奮斗者邢加興》的報道中，驗證了他的膽識和魄力，2003年非典期間，全國零售業遭受重創，他卻加大馬力進行生產。如他所料，非典過后，人們被壓抑太久，出現“報復性消費”，拉夏貝爾的衣服被一掃而空。

在這樣一位有冒險精神“船長”的帶領下，拉夏貝爾才能飛速成長。

成也資本，敗也資本

企查查數據顯示，拉夏貝爾自成立以來備受資本青睞，2007年到2017年的10年間，先后經歷了6輪融資。

數據來源：企查查

2007年12月，獲得A輪4000萬人民幣融資，資方為金露服裝和新寶聯；2008年12月1日，獲得來自博信基金和融高創投的3900萬股權融資；2009年12月1日，獲得君聯資本的4500萬B輪融資；2010年10月1日，獲得3.65億元的戰略融資，投資方為蘭馨亞洲、道杰資本、君聯資本；2013年6月1日，公司估值高達60億人民幣，獲得高盛集團3億元的戰略融資；2017年9月25日，上市成功。

雖然上市看起來，風光無限，但背后的苦也只有公司內部人員知道。那時，拉夏貝爾市場基礎尚未打實，募集的資金尚不夠上市的各項費用支出，不得不在A股再次上市。

作為首家“H+A“股的上市企業，誰又能想象到它實際上募集的資金還不夠兩次上市規范與上市各項支出呢。

上市之后的拉夏貝爾，并未重視“多品牌+全直營”帶來的經營問題，反而持續擴張，令人費解。眼看盤子越來越大，公司也越來越力不從心。

拉夏貝爾雖然有著“中國版ZARA”的稱號，但在時尚、潮流以及款式多樣、快速反應上依舊不能和ZARA相比較。

在市場競爭中如此激烈的情況下，快時尚品牌們必須“快速”推出樣式“新”的產品，才能留住消費者。但專業人士表示，這背后是對庫存、資金鏈的周轉以及利潤率的嚴格考驗，而拉夏貝爾已經面臨庫存積壓的問題。

如果為了清理庫存，經常打折，對于品牌自身來說，是一種消耗，不利于長期發展。

除此之外，缺乏準確的市場定位，也是造成現在這種局面的因素之一。

拉夏貝爾對媒體表示，自成立以來，始終專注于服裝服飾領域，致力于為中國廣大消費者提供兼具時尚、品質以及高性價比的服裝產品。

但魚與熊掌不能兼得，拉夏貝爾的品牌定位是年輕白領，但從產品風格、產品品質和價格定位上的體驗上，她們認為它的服裝風格甜美、淑女，更適合學生黨。

而學生黨也有自己的想法。

她們知道拉夏貝爾這個品牌，也知道旗下有很多子品牌，比如風格相近的拉貝緹。但她們普遍認為其產品品質與價格不匹配，她們更喜歡去逛優衣庫、HM、ZARA等快時尚品牌。

拉夏貝爾一直強調要給消費者帶來高性價的產品，但目標群體究竟是上班族還是學生黨？

對于公司來說，2020年的首要目標就是“扭虧”，其次才是“盈利”。只有先活下來，才有新的可能。所以找準定位，進行徹頭徹尾的改革，才是關鍵。

在年報中，拉夏貝爾也表示，“全力以赴爭取實現2020年度扭虧為盈的目標。”并且計劃從內到外積極、主動、徹底地實施結構性改革，打通線上線下，實現公司向數字化、科技化轉型，以提升公司的經營效率和盈利水平。

擁抱變化是好事，但今年拉夏貝爾能“扭虧為盈”嗎？我們拭目以待。